长鑫科技即将挂牌上市

长鑫科技（股票代码：688825）将于7月27日正式在科创板挂牌上市，发行价定为8.66元/股。本次初始发行66.88亿股，占发行后总股本的10%。在募资规模方面，预计募资约579.19亿元，若绿鞋机制全额行使，总募资额可达666.07亿元。这使其成为科创板史上最大规模的IPO，在A股历史上亦可排进前五。

公司业务与财务状况

长鑫科技主营DRAM内存芯片，根据Omdia统计，该公司是中国第一、全球第四的DRAM厂商。2025年第四季度，其全球DRAM市场份额升至7.67%。

财务数据显示，公司在2023年和2024年分别录得归母净利润亏损163.40亿元和71.45亿元，于2025年实现转正，该年归母净利润为18.75亿元。进入2026年，公司业绩出现大幅增长，一季度营收508亿元，同比增长约7倍，归母净利润达247.62亿元。公司预计2026年上半年归母净利润将在500亿至570亿元之间，同比增长2244%至2544%。

市场参与情况与估值分析

此次IPO吸引了大量资金参与。网下配售方面，宁银理财、兴银理财、南银理财、中邮理财、民生理财5家理财公司旗下29只产品合计申购24.78亿股，对应金额约214.59亿元。其中，宁银理财以19只产品入围居首。网上申购方面，共有943万户账户参与，参与率超过80%，为近期科创板新股申购户数的峰值。

在估值方面，长鑫科技发行市盈率为308.92倍，高于行业平均的76倍。分析认为，存储芯片属于强周期行业，当前的高盈利是周期上行与需求爆发的结果。

投资路径与风险提示

对于投资者，除直接申购外，替代路径包括投资科创50ETF、半导体ETF或存储产业链ETF，以及布局设备（如北方华创、中微公司）、材料（如安集科技、沪硅产业）、封测（如通富微电）及股权绑定方（如兆易创新）等供应商。

风险方面，由于上市初期流通股仅占总股本约6.73%，流动性不足可能导致股价剧烈波动。此外，行业下行时估值可能会大幅回落。